这是一篇２０２１年一月份的文章，当时大盘大约３４００点，处于突破之后的蓄势中，是否能上不知道，但是其后也是箱体盘整了很长时间才下来。我当时选了一只股票，这只票当时从技术上突破了多年的大箱体，而且公司的基本面开始发生重大变化，已经开始走入良性轨道，可以说算是燃气中的茅台，我称之为气茅，这就是新奥燃气６００８０３。我在２０２１年元旦之后开始对该股做了大量分析和研究，并在我的小群中给出了详细的研究报告，这是当时报告的一部分，但是由于我写小说没有发图的权限，因此文中那些空白的地方都是图片就没法显示，大家凑合看一下吧。
当时分析和研究现在看来基本说中八成，但是基本面的分析对了，股价的预测却是没有按照既定的设想走出来，因为当时的环境和估值受到了整个市场的影响，大盘最终没有向上突破，新奥股份也没有走出最终的向上大突破，但是在随后几年的大盘逐级向下的趋势中，新奥股份极其优秀的基本面保持了大箱体震荡成为众多长线大资金的压舱石，而且在大盘这次国庆大涨之时也能跟随向上。多年以后我重新来看这只票，发现这只票的很多股东已经发生重大变化，但是留下的都是坚定地长线资金有点像长江电力那种，目前看，该股依旧具有长线持有吃分红的那种潜力，虽然暂时看分红率并不高。但是能够坚持四年的高位大箱体波动并且向上趋势明显，那么后面只要公司基本面不作死，燃气这种行业的稳健型是可以和水电相比的。好了，正文如下：
一、公司最近的变化是基于重组之后发生的，本次重组的主要内容就是如下：公司全资子公司新能香港拟以其所持有的联信创投 100%股权与新奥国际所 持的新奥能源 329,249,000 股股份的等值部分进行资产置换。联信创投为持股型公司，主要资产为持有的 Santos 207,617,857 股股份（占 Santos 已发行流通股总 数的 9.97%）。
公司大约在2020九月换购结束，（作为澳大利亚能源开拓的先锋，1954年以来，桑托斯是世界领先的石油和天然气生产商，为澳洲和亚洲的客户提供能源供应。
在库珀盆地起源，桑托斯是澳大利亚国内市场最大的天然气生产商，在澳大利亚任何位置与其他公司相比都具有最大的勘探和生产面积。
公司拥有超过3000名员工在澳大利亚和亚洲，桑托斯的基础是基于安全，可持续经营和与当地社区，政府，商业伙伴及股东进行合作。）目前这部分资产还给了王玉锁新奥老总。
该公司的天然气和石油受到国际石油价格的波动，一直处于低位，所以每年的大幅波动造成新奥的非经常损益时有出入，但是这是集团供应链的一环，（舟山码头贡献进口增量：根据公司10月公告，公司已与集团签订了托管协议，通过支付100万元/年的托管费，对舟山LNG码头的窗口期安排进行全权管理，舟山站在8月完成了海底管道的通气，2020年预计处理量为260万吨。舟山码头二期增量可期：舟山码头二期项目预期2021年中投产，投产后年化周转处理能力可达800万吨（相当于约120亿方规模），海外气源调配能力不断强化。我们认为，新奥股份的一体化优势将持续显现，舟山码头将成为长三角地区及华东地区天然气供应的重要支点。）注意这个码头估计主要是进口的澳洲的天然气，而这没有受到中澳贸易冲突的影响，和中国不进口澳洲煤炭关系不大。这个码头进口的天然气估计应该是桑托斯的。有力的保障了自已公司下游的气源。
二、有关换进来的新奥能源的情况，这个是港股上市，看一下图
这时周线，港股的素质自不必说了，再看一个同行业的，图表都是长期周线或者月线，
新奥能源从行业规模和收入没有北京控股大，属于行业老二，但是北京控股的素质远不如新奥
，
看北京控股主营 新奥能源主营
很明显，新奥更专业，而且结合集团的上游，一条龙，而且集团还有煤气化等其他附属化工，以便于产生相关的化工产品，提高整个产业链的附加值，从成本来说，新奥是最低的，这一点从我们当地的新奥也能感受出来，新奥的员工感觉就是工资不是很高的那种，因为工作也比较简单轻松。
这时公司占比，现在的新奥股份更多的是因为新奥能源的换入而改变了估值，加之新奥股份本身的工程部分，舟山港的储存部分，现在的新奥股份的整体结构其实比较合理，利润和主营更加稳固。
三、技术部分
三条黄线，从上到下分别是最高点，压力最重的部分，压力中区（这部分已经变成支撑），红圈处是公布重组完成的日子，看的出资金是掐着点来的，公布消息了整理一下，绿色区域是18年4月到10走了一个很奇怪的图形（见下图图一），当时我还有所关注，右边低的双底然后放量上攻，也算突破了，然后突然大幅下跌，这时日线，这段下跌非常迅速，没反应过来就被套了，而且没有先兆。黄圈放量处也是异常，可以算作是反弹自救，此量超前量，在此之后量能便归于平淡。整体基本看不太懂，估计这里面有资金在对抗，（理由是王玉锁要吸收合并港股这事儿不是小事儿，必定提前一至两年进行探讨研究可行性，这在公司不是秘密，但是没有公告，所以散户并不知道。估计是有渠道的资金进行了提前布局，但是被打扰了的大资金进行了对抗，之后要么被教育出局要么就老实的归于沉静被大资金收购），其后经过了19年大约一年多的震荡下跌，出现了下图（图二的两个时间点）黄框是19年八月公布重组消息的短线炒作，绿框是疫情刺激跟随大盘产生的低点 。但是我们去看图三的量能，干扰资金归于沉寂后，即便消息公布的短线游资也只是一周的单周巨量，基本周线体现出的量能都是散兵坑，说明这个票的量已经基本被大主力控制了，其后的一路上涨都是不显山露水的控盘，过任何关口量能都很平淡，说明前面所有的套牢要么是自已人，要么已经在18年的对抗战中已经被收服和消灭了，现在所有资金都能看明白，这个票已经开始走趋势了，牌已经明了八成了。
图一是突然下跌部分 图二是两个时间点 图三部分看量能
四：估值部分
如今是估值为王，行业龙头一定是有溢价的，天然气做为公用事业是有政策优惠属性的，不可随意涨价，但是也不可随意进入，这是有一定护城河的，天然气公司在初期要有投入，新奥有自已的工程公司，但是投入之后，就是日常管理收费了，随着中国城市化进程的加快，可以看出大城市的人口和乡镇的人口比例越来越悬殊，这也是政府对房地产依赖造成的，但是人口的集中有利于城市燃气的供应，所有新盖的房子都是需要烧气的，都是需要管道投资的。看一下新奥能源的增长吧
具体的财务我不是很擅长，但是主营在增长这时实在的，具体的看一下附带的新奥能源半年总结。
先看有关新闻
10月25日，浙江省最大气量上下游直接交易项目成功落地，新奥股份通过浙江省天然气管网把舟山天然气资源输送给绍兴天然气投资有限公司。
天然气托运商制度是我国天然气市场改革的重要举措，国家管网公司10月发布首批托运商准入公告，未来托运商在产业链中将是至关重要的一环，市场交易更多是依靠托运商来推动。因此，新奥在省内交易模式上的不断创新无疑是对自身托运商实力的最好证明，未来公司在天然气产业链中的地位有望不断提升。
如果只是燃气供应商，定位是很低的，但是结合目前国家关于天然气在能源应用中的地位提高，碳中和远期目标的实现，国家管网的建设，再看新奥股份，他的定位就比较复杂，我查了了北京控股应该是市场第一，有关数据太多就不列了，大约是这样的，北京控股大约供应近4000万家庭，新奥供应2000家庭，但是北京控股仅此而已，而且他的地域幅度比较有限，应该是地区人口优势。新奥的供应面比较广，而且民营的体制远超国企，王玉锁就是靠此起家的。
有关的这部分可以看券商的研究报告，这里摘取一部分
产业链一体化：上游拥有800万吨煤炭和智能建造技术；下游并表新奥能源(H)在229个城市布局2195万户家庭和15.7万户工商业用户，约占全国天然气市场份额9%，年售气量达270亿方并维持每年15%增速成长；中游未来有望吸收集团舟山LNG接收站（当前已全权由公司管理），一期年处理能力300万吨，二期预计2021年完成，年处理能力500万吨，远期处理能力可达1000万吨。更名&管理层调整显决心：公司已更名为“新奥天然气股份公司”，且新奥能源(H)原CEO韩继深先生和原董事王冬至先生加盟新奥股份(A)，体现了公司转型为“天然气生态运营商”的决心；外聘中海油LNG贸易高管郑洪弢入伍，助力LNG贸易业务，未来有望凭借集团舟山LNG码头窗口期的使用权，锁定更多海外低价气源。
从表中看，新奥燃气可以说是龙头，深圳燃气其实也不错，利润率高，但是在上下游来说弱于新奥，算龙二。
目前市场对于龙头的估值一般合理最低也要给四十倍，这对于普通行业如此，天然气一般的增长率大约也就在10%，这不是一个高速增长的行业，所以对于新奥，目前应该是价值挖掘而不是价值增长的炒作，一旦达到一个目标之后新奥的上涨就应该是处于稳定走横向，在这之前一定会有一个泡沫期，比如如果定位五十倍合理，那么是不是可以炒到六十倍或者八十然后再回归呢？具体数值还是按照券商给的利润来计算吧。
天风证券
开源证券
平安证券
太平洋
太平洋给的低是因为没有算进去重组，如果算进去大约利润也会达到或者超过二十亿。注意这里的券商除了天风，其他的都是一般券商，也就是该股目前因为公用事业属性没有引起太多大券商的注意，也就注定现在还是低估时期，如果大量券商来调研，那么目前估计恐怕价格会加分不少，会高不少。
五：股东变化和估值
股东变化：我很看重这个，因为如果这个变化了股价没有过多变化，说明我们找到宝了，下图可以看出日常持仓在三万以下是常态，超过三万就开始有资金活跃，截止2020.9.30是五万
那么这个时间点的价位呢
红圈处是九月底，三季报公布股东时间，黄圈处是年底的公布股东时间点，可以知道，其实这两个时间点股东人数一定是稍微不正常的，也就是说要给人看，那么有些东西要隐藏，从价格走势来看，时间点之前都有一定的调整，估计持仓也会下降，不会让公布的数值太过于惊人。可不可以这么理解，当股价上涨的时候，资金持仓也是在增加的，随着时间点的到来，资金开始进行波段减持调整持仓，以便于自已的持仓不会太过于显眼，但是几遍如此，股东人数和持仓也已经表现出明显的变化，资金正在大量买入，而且持股不动，这不是瞬间拉高，而是每日不停的买买买，外面散落的筹码越来越少了，因为量能已经萎缩的太明显了，分时图上偶尔会有超过十万股的成交，大部分都在五万股以下，股价就能脱离大盘，基本不受大盘涨跌太大影响，这是里面筹码高度锁仓的标志，这种票要的不是一下子涨到位，而是不停的慢慢维持住，等待大家慢慢的接受他的估值，公用事业类的票的特性就是稳健，如果快速拉升，那么他的空间最多也就一倍，公用事业的属性，再牛能牛到哪儿？但是一旦走慢牛，背后的逻辑就不是那么简单，而且该股也不能简单的归于公用事业类，加之国家目前的管道改革，远期的碳中和，天然气是有大潜力的，我们大力发展新能源车不是因为他的环保，其实现在的新能源车很不环保，就是因为想脱离石油美元的束缚，天然气在世界其他地方要比国内的价格低的，而且不是美元控制的，未来一定会受到越来越多的应用。
这里多说几句，有空面聊。现在国内的供热已经开始出现天然气了，有关这个我还在找资料。集团公司的资料都是在网上了解的，新奥在做能源的优化组合，这方面算是国内领先水平，未来随着模式的成功和国家对于能源的重视，未来该模式会推广的，其实集团公司还是有很多东西可以注入上市公司的，这个需要等待成熟，像爱尔眼科一般，从a股的重组模式创了先河一般，A股吃掉港股，王玉锁开始对于资本市场进行了较大力度的运作和关注，所有的成功人士都是从资本市场出来的，王也不会不吃这块肉的，
估值：这一块时间来不及了，我也不够专业，有空可以面聊。各大券商对于21年的利润大约是30亿，这个我也有自已的估算方法，但是人家更专业，我就不多说了，19年自身12亿，占股能源32%，19年能源56亿，分配收益18亿，这样大约算30亿，但是这里面能源不一定分配，估计是财务处理增值部分。22年的大约在36-50之间，这个有些差异。按照最低36也是20%的增长，我的预估是有10%的增长就可以了，问题在于未来国家对于天然气的重视会出现更多营业收入的变化和营业模式的改变，这会引起公司估值的重大变化，单就目前公司的模式，10%-20%的增长我觉得就是合理的。
30亿*20倍市盈率=600亿市值。30亿*30倍=900亿市值，现在是376亿市值，大约十倍市盈率，单纯按照供气公司传统的公用事业深圳燃气也要给十五倍（目前的市盈率），30*15=450，对应股价也要涨20%以上，大约在18元附近，这是合理，如果燃气板块整体向上提升估值，那么新奥按照20倍我觉得是非常合理的，如果市场能够认同新奥的发展模式和增长，这一点从新奥能源的上涨可以看出来，国际资本对于该股还是非常看好的，而且极其稳定，尤其是新奥能源被新奥股份控股以后，新奥能源的上涨更加加速，从下图中可以看出这两个数字的时间点和新奥股份非常像，
这个时候我们回头再去看股东里的变化，就知道从19年八月份公布消息后，港资开始介入，大概这是主要的外部力量，而且是有条不紊的一直买入，如果有套牢盘的话，应该会放量，但是没有。2020年九月份我们看到了
社保进来了，这是漏出来的，此前的股东里一直都是比较空白的，只有这三家常年在内
由于港资和社保进入，国泰应该是主要退出者，国泰是两年混合资管，具体的没查，估计对方也是套牢的，终于解放了。那么港资和社保这么大规模的进入，成本在哪儿？我大致匡算了10.8附近，这是最低，估计实际成本应该在12元附近，因为没有波段操作和减持，如果他们十元多进来，那么他们打算多少钱出呢。
六结论：新奥股份的基本面发生重大变化主要来源于新奥能源，以及未来对于集团公司对于公司垂直整合的期望，如果集团公司能够以新奥股份为主体进行大力改革和资本运作，那么新奥股份未来朝着千亿市值，绝对不是做梦，但是目前就去估值千亿真的就是yy，近期看，保守来讲，单就本次重组新奥能源所体现出的价值挖掘也应该在至少六百亿市值，大约目前接近翻倍，大约25元附近，对于社保和港资的进入成本，恰好是一倍，如果未来有积极变化，那么八百和一千亿也不是不可能。
计划：目前价位震荡或者缓慢攀升概率极大，回调再起的概率有，但是不大，可以预防，大约14元估计可以积极介入首笔，比例大约在总介入仓位的三成，该股波动不小，可以用买入仓位的三至五成作t，如果回调可以看情况买入第二笔，大约三成，如果不回调，缓慢上涨，等待大盘大跌回调盘中买入，每次一到两成，如果走成箱体，该股可以买到八成作t，最后两成留待向上突破。我觉得也可以看好了直接买到八成，因为看前面的走势该股很难出现大幅波动，已经拉出成本区，很难有大幅度洗盘，大幅下跌就是给人篓子，现在都是明牌，抱团的高估值一旦下跌，还是这种稳健的公用事业有潜力，再说底部区域不去满仓，还要慢慢买，越高越越不敢买。
支撑位：第一13，第二12，黄白线处
买入成本：14 如果没有回调，也许会在14.5附近
止损：11 长线股要给与大一些的波动，这个位置如果到了说明资金已经基本放弃了，谨慎的可以在12就跑掉。
第一目标：16，打掉15.59的新高，向上一冲，k现出现滞涨那就降成本，同时作t，具体看情况，怕卖丢了。
第二目标：20，整数位一定会有波动，15.59到20大约30%也会整理一下，
第三目标：25这是目前能看到的终极目标，如果慢牛，那么继续看40也就是1000亿，三十倍市盈率。这是猜想。
太多东西不能写出来，有机会慢慢说吧！
补充：
１、新奥股份与新能凤凰（滕州）其他股东签署股权转让框架协议，拟将自已持有的40%滕州公司股权转让给联泓新科（003022.SZ），转让价格将由新能凤凰（滕州）的评估报告确定，资产评估基准日为2020年12月31日，最终价格以正式转让协议为准。新奥股份董事会通过了签署此次框架协议的议案。
公告显示，新能凤凰（滕州）2020年1-9月（未经审计）的净资产为16.57亿元，长期稳定经营。
新奥天然气股份有限公司 48,000 40%
２、新奥天然气股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司新能矿业有限公 司（以下简称“新能矿业”）于 2020 年 11 月 23 日与密尔克卫化工供应链服务股 份有限公司（以下简称“密尔克卫”或“交易对方”）签订《关于新能（张家港） 能源有限公司之股权转让协议》，出售新能（张家港）能源有限公司（以下简称 “新能（张家港）”）100%股权，交易价格拟定为 15,100 万元人民币。
３、新奥生态控股股份有限公司，拟出售所持有的子公司河北威远生物化工 有限公司的 100%股权、河北威远动物药业有限公司的 100%股权、内蒙古新威 远生物化工有限公司的 100%股权（以下统称“交易标的”/“标的资产”，威远 生化、动物药业和内蒙古新威远统称为“标的公司”）。利民股份、欣荣投资作为 普通合伙人设立的新疆欣荣仁和股权投资有限合伙企业，以及标的公司核心管理 团队作为有限合伙人共同出资设立的嘉兴金榆新威股权投资合伙企业（有限合伙） （以下称“金榆新威”）拟联合受让上述标的资产
总结：这三次转让，都是公司的非主营资产，但是资产本身质量是非常好的，二和三受让方都是非相关利益方，都是上市公司，应该说上市公司对于收购资产本身还是比较谨慎的，而且新奥股份在转让的时候价格并不是很高，好像有利益转移的嫌疑，事实上我的判断是新奥股份家大业大，根本不是很在意转让资产能否多卖几个钱，这几笔交易都是非常公平的，如果说二和三我可以理解，那么一的转让我就有些疑问，因为这部分资产可以转给集团公司，集团公司本身还是有些相关业务的，或许是因为与集团部分业务有重叠不需要再次收购？或者与联想方面有些其他设想？（联想控股一直都是公司的长期合作伙伴，新奥股份的董事长王玉锁、董事赵令欢担任联泓新科间接控股股东联想控股的董事。）对于三的转让可以理解为，对于联泓新科的上市之后的关联交易的改善，也算是支持了一把联想控股的子公司，此事对于新奥本身稍微有些利空因素，但是从长远来讲，是王总和联想的纽带更加密切了。
可以看出，新奥股份一直在不断地出让与天然气无关联的产业，一心一意做大天然气的上游采取，进口，储存，中游的提炼和运输，下游的销售，整体一条龙，已然隐约有成为中国最大的天然气龙头的潜质。
下图是新奥股份与新奥能源的叠加图，图中时间点是公布二者重组的日期。
可以看出二者从公布重组到完成重组之后，从重组完成之后，走势渐渐地开始趋于一致，尤其新奥能源走势更为强劲，因为技术上他已经完成了平台整理，进入突破加速，而新奥股份则在２０２０年十一月突破之后回踩与２０２１年一月正是开始突破长达五年的箱体。从技术理论上讲突破这个箱体之后最少也要在２５以上才是保本，而从估值来说，２５最多算是目前公开题材的合理估值，背后的隐藏或者说未来天然气的重要性在碳中和能源中的逐步提高，新奥股份未来达到千亿市值也不过是４０元的价格，对应市盈率大概在２０２２年千亿市值不到３０倍
